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浮梁信息港 2020-08-08 450 10

万亿估值蚂蚁金服启动上市 为何选择此时A+H股同步

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原标题:万亿估值蚂蚁金服启动上市,为何选择此时A+H股同步,将挑战市值一哥?

记者 | 可达

7月20日,支付宝母公司蚂蚁集团宣布,启动在上交所科创板和港交所主板寻求同步刊行上市的计划。据报道,蚂蚁集团寻求IPO估值至少2000亿美元。其中,计划在香港寻求100亿美元的IPO。中金、花旗、摩根大通、摩根士丹利卖力其香港IPO事宜。

阿里巴巴(BABA.US/09988.HK)2020财年年报显示,截至2020年3月31日止12个月期间,蚂蚁集团及其全球九个当地数字钱包互助同伴所服务的全球年度活跃用户数目已经到达约13亿。蚂蚁集团是阿里巴巴的非并表关联方,阿里巴巴自2019年9月起持有其33%股份。

阿里巴巴同时在年报中披露,截至2020年3月31日止12个月期间,绝大部门的蚂蚁集团数字支付用户也是其数字金融服务的用户。随着这些用户在支付宝平台停留时间延长,他们通过蚂蚁集团管理的资产和欠债连续显著增长;数字金融服务孝敬了蚂蚁集团总收入的50%以上;蚂蚁财富促成互助同伴为用户管理的资产凌驾人民币4万亿元。

蚂蚁集团并未公然披露详细业绩,不外本月初据路透社报道,2019年蚂蚁集团实现业务收入1200亿元,实现净利润170亿元。

《蚂蚁金服》一书作者、北京看懂研究院研究员由曦在界面新闻等多家媒体采访中表示,蚂蚁集团从2004年独立注册至今已经16年,在完成商业模式的探索,以及用户范围的笼罩后,完成上市可以说是“瓜熟蒂落”。

由曦认为,IPO对于蚂蚁集团最直接的利好是得到资金,现在整个全球经济在疫情影响下体现低迷,这笔资金会给蚂蚁一个更高、更广的护城河,让它有越发富足的资金储备去应对市场竞争。同时,蚂蚁集团将酿成一家公众公司,得到更大的社会影响力,但同时也将面临红利压力。

此前蚂蚁集团IPO的听说已经连续多年,就在本月初路透社还曾报道,但遭蚂蚁集团官方否认。可以说,资本市场对于它的到来等候已久。

由曦表示,蚂蚁集团上市在中国资本市场发展汗青当中,会是一个具有汗青性标志性意义的事件,其将是首其中国在国际上具有影响力的互联网公司在境内上市,BAT、京东、美团等都在港股或者美股。这说明中国资本市场制度设计越来越切合科创公司、互联网公司、创业公司现实融资的需求,这个对于中国资本市场来讲意义非凡,同时也是向全世界证实中国的资本市场已经准备好,为中国的经济结构革新作出一个条件性的制度设计。

听说不停,为何蚂蚁集团选择当下这个时间节点登岸资本市场?

由曦认为,起首是科创板制度的革新,之前制约互联网公司上市的同股差别权因素在科创板得到解决,这个是蚂蚁集团可以或许在科创板上市的条件条件;同时,资本市场回暖也是非常紧张的缘故原由,近期A股体现较好,市场资金比力充裕,对于蚂蚁集团在科创板召募资金有很大帮助,近期影响港股市场的倒霉因素也在消除,港股市场的估值触底回升;别的,近期国度提出要继续大众创业、万众创新,大型科技公司的上市可以促进资本市场革新,在全球疫情严重外需紧缩的情况下启动内循环。

资深投行人士王骥跃对界面新闻记者表示,从时间线上来说,阿里巴巴在香港完成上市,中芯国际顺遂回归科创板,蚂蚁集团的上市也到了推进的时点,别的也不排除受到京东数科(前身为京东金融)接受科创板上市辅导的影响。

券商投行人士何南野告诉界面新闻记者,蚂蚁集团选择当下IPO可能有三个缘故原由:一是受疫情影响,资本市场革新加速推进,政策对企业上市也更为支持,上市越发快速;二是受全球流动性充裕影响,资本市场走势也较好,上市后股价体现也很好;三是对蚂蚁集团自身而言,颠末多年的发展,目前已进入一个较为稳定成熟的状态,当前比力切合上市的要求与状态,同时,对蚂蚁集团而言,也需要召募资金,应对疫情打击或为疫情中受困的中小商家赋能。因此,会思量在当前时点登岸A股与港股。

此次蚂蚁集团选择同时启动上交所科创板和港交所主板IPO,亦引发市场存眷,目前属于整个资本市场首例,此前多数情况都是选择二者中的一个市场先实现IPO。

对此由曦表示,蚂蚁集团选择科创板+港股可能有多个缘故原由:起首蚂蚁集团的融资金额较大,思量到单一市场的承载能力,选择科创板+港股是一个比力稳妥的选择;同时,使得蚂蚁集团在资本市场得到多个融资通道,有利于规避单一市场风险;别的,蚂蚁集团从事的支付业务、金融业务为国度管束行业,客观上在科创板上市利于国度羁系。

王骥跃则表示,蚂蚁集团作为一家世界级公司,肯定要思量国际资本的进出渠道。

据报道,蚂蚁集团寻求IPO估值至少2000亿美元,约合1.4万亿人民币,在目前A股市场市值可排名第五,凌驾它的有贵州茅台(2.06万亿)、工商银行(1.83万亿)和建设银行(1.6万亿)和中国平安(1.51万亿)。

对于这一估值,由曦认为较为合理,今后仍然有上涨预期。

“它有一个5-6亿的巨大用户范围(界面注:2018年阿里巴巴披露支付宝海内活跃用户数目为5.52亿),依附庞大的用户范围它已经可以与大型银行比力,工商银行的市值是1.8万亿人民币,招商银行大概9400亿人民币,但是这些银行的客户活跃度、年轻化以及在应用场景的延展方面,跟支付宝的黏性和使用频率存在一定差距,这是一个客观的现实,在这个情况下,蚂蚁集团的估值高于招商银行、低于工商银行,我以为是公允的。”由曦表示。

界面新闻注意到,由于蚂蚁集团体量较大,有部门投资者担心其IPO对市场造成打击。

对此何南野表示,“从中芯国际上市当日大盘体现来看,大型公司上市对市场确实压力很大,虹吸效应非常明显。蚂蚁集团估值很高,募资额巨大,上市时预计会对市场资金形成较大的压力,尤其是A股市场未明显走牛、市场增量资金不足的情况下,影响将更大。因此,蚂蚁集团上市的时机,不仅对企业自身很紧张,对A股市场也非常紧张,应尽可能选择在市场行情较好的时候启动刊行。”

王骥跃则认为,近期A股日均成交额超1万亿,1000亿的募资范围(预测)影响有限,A股不缺乏资金而是缺少优质公司,“蚂蚁集团上市后市值就相当于工行,市场十几年前就能承住工行、中石油上市,现在也能承住蚂蚁上市。”


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